leonor.bernhard
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El mercado bursátil estadounidense vive un momento de optimismo tras la reelección de Donald Trump. Entre los índices destacados, el Russell 2000, que agrupa a las 2.000 principales empresas de pequeña capitalización, ha registrado un avance del 20% en lo que va de 2024, superando al S&P 500 y al Nasdaq 100 en las últimas semanas, sino que subraya el buen momento en sectores como tecnología, salud y consumo interno, que han crecido más rápido que la economía en general.
Pero lo interesante no es solo el número, sino lo que hay detrás de este rally: tipos de interés más bajos, un entorno regulatorio más relajado y, por supuesto, una administración que ha puesto el foco en fortalecer el mercado interno.
Y lo mejor podría estar por venir. Según estimaciones de JP Morgan, los beneficios de las empresas del Russell 2000 crecerán un 66,9% en 2025, un salto que podría llevar al índice a niveles no vistos desde 2006.
Los tipos bajos impulsan el crecimiento de las pequeñas empresas
Desde principios de año, la Reserva Federal ha reducido los tipos de interés en 75 básicos, una medida que beneficia directamente a las pequeñas y medianas empresas, más dependientes de financiamiento externo que las grandes corporaciones. Según JP Morgan, estas reducciones no solo disminuyen los costos de endeudamiento, sino que también amplían los márgenes de beneficio, creando un entorno más favorable para su expansión.
Por otro lado, las políticas de desregulación de la administración Trump han dado un impulso significativo a las pequeñas capitalizaciones. Según Bloomberg, un marco regulatorio más relajado significa menos costos para cumplir normativas y más capital disponible para invertir en innovación y crecimiento.
Además, el carácter eminentemente doméstico de las empresas del Russell 2000 es otro punto fuerte. Según FactSet, el 80% de los ingresos de estas compañías proviene del mercado interno, lo que las hace menos vulnerables a tensiones comerciales y fluctuaciones internacionales. En un contexto donde las grandes multinacionales enfrentan la presión de aranceles y un dólar fuerte, estas empresas locales han encontrado una ventaja competitiva clave.
Con todo, el Russell 2000 ha avanzado un 7% desde la victoria de Trump, alcanzando un máximo histórico de 2.430 puntos en noviembre. Aunque actualmente cotiza con un PER (establece una comparación entre el precio de la acción y su beneficio neto), elevado de 37 veces, Bloomberg anticipa que este indicador se moderará a 24,8 veces en 2025 gracias al esperado aumento de los beneficios. Con estas proyecciones, el consenso de mercado estima que el índice podría llegar a los 2.805 puntos, lo que implicaría un potencial de crecimiento adicional del 15%.
Las pequeñas cotizadas siguen la estela de EEUU
En España, el Ibex Medium Cap ha seguido la tendencia de las pequeñas capitalizaciones estadounidenses, con empresas como Neinor Homes, Unicaja Banco, Logista, Línea Directa y Viscofan superando el 20% de revalorización en 2024.
Neinor Homes, por ejemplo, ha alcanzado máximos históricos gracias a su estrategia de coinversión y la adquisición del 10% de Habitat, reforzando su posición en el mercado residencial español. Además, el anuncio de un dividendo de 0,5 euros por acción distribuido en octubre ha elevado su atractivo en bolsa.
Unicaja Banco ha superado resistencias clave en su cotización, consolidando su recuperación tras un año complicado para el sector bancario. Los analistas apuntan que, de mantenerse la tendencia, el valor podría alcanzar los 1,30 euros por acción, reforzando su posición en un entorno de menores presiones regulatorias.
Invertir en pequeñas y medianas empresas no solo es una cuestión de moda o tendencias momentáneas; es una estrategia que históricamente ha ofrecido rendimientos superiores en ciertos momentos del ciclo económico. Según un análisis de Bank of America, los valores de pequeña capitalización suelen ser los primeros en beneficiarse durante las fases iniciales de recuperación.
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