La bajada de tipos lleva el interés de la cartera de crédito de la banca a mínimos de un año antes de la reunión del BCE

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El cambio de marcha del Banco Central Europeo (BCE) con los tipos plantea un nuevo escenario para el sector bancario. Después del dorado 2023 y un 2024 que apunta a ser récord a tenor de las cifras publicadas hasta el tercer trimestre, las previsiones proyectan un 2025 en el que los menores márgenes se pueden ver compensados por la mayor concesión. Sobre este punto de partida, el interés de la cartera de crédito, que se erige como el motor de la cuenta de resultados, ya da síntomas de ralentización.

En concreto, la tasa TEDR -equivalente a la TAE pero sin gastos como las comisiones- del conjunto del crédito vivo concedido a particulares ha cerrado octubre en el 4,49%, lo que supone su nivel más bajo desde septiembre de 2023, coincidiendo con el fin de las subidas en el precio del dinero. La cifra incluye los préstamos destinados a vivienda, cuyo interés medio del saldo vivo sigue la misma trayectoria tras moderarse al 3,49% durante el décimo mes del año, que marca mínimos de catorce meses, según recoge el Banco de España (BdE).

Desde el pico alcanzado en diciembre del ejercicio pasado, cuando se colocó ligeramente por encima del 3,71%, la tendencia ha sido a la baja y ya empieza a acercarse al coste al que los bancos financian las nuevas operaciones. Este comportamiento atiende a dos razones. La trayectoria descendente del euríbor, la referencia en el mercado hipotecario, abarata las hipotecas una media de 1.500 euros anuales y presiona a la baja el precio de los préstamos destinados a vivienda.

La media se reduce porque la banca está sacrificando un mayor interés a costa de reactivar la concesión de hipotecas con agresivas ofertas comerciales y empuja el tipo de las operaciones firmadas a lo largo del ejercicio al 3,2%, un umbral inédito desde diciembre de 2022. Cabe destacar también el crédito al consumo, que vive un 'boom' de demanda. Por sus características, este tipo de producto es más accesible porque las entidades se blindan con intereses más elevados.

No obstante, a diferencia de los anteriores, la tasa viva apenas ha experimentado variaciones en el año y se mueve sobre el 7,2%, mientras que en los de nueva creación ya se notan las rebajas y recorta más de medio punto desde el techo del 8% contabilizado el pasado enero. A estos datos habría que añadir a las empresas, cuyo interés de la cartera de crédito también se ha moderado a cotas de hace doce meses y sella octubre en el 4,25%, acortando aún más la distancia con respecto al 4,32% al que se financian en estos momentos.

Ahora las miradas se dirigen hacia Fráncfort donde el BCE celebra la última reunión de política monetaria del año. El consenso de analistas proyecta un recorte de 25 puntos básicos que situaría el precio del dinero en el 3,25% y se modera así respecto a las previsiones que anticipaban una bajada de hasta 50 puntos dado el enfriamiento de la actividad económica en la eurozona. Antes de arrancar con este cambio de ciclo monetario se encontraban en el 4,5% por lo que de confirmarse la senda esperada regresarían a niveles de febrero de 2023.

Todo esto repercutirá en el margen de intereses, que viene dando síntomas de moderación en los últimos trimestres. Si entre enero y marzo el ritmo de crecimiento de esta magnitud avanzaba a doble dígito en el caso de los seis grandes bancos con un alza del 16%, al término de tercer trimestre el incremento era inferior al 10%. Ahora el foco de atención está puesto en la evolución que siga de aquí en adelante teniendo en cuenta que el volumen de saldo vivo hipotecario aún no ha logrado recuperar la barrera de los 500.000 millones. De este modo, el crédito concedido por las entidades a las familias llega a los 684.835 millones, un 0,3% más, mientras el otorgado a las empresas retrocede un ligero 0,4% en términos interanuales hasta los 455.645 millones.

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